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工商時報【黃惠聆╱台北報導】2015年以來，俄羅斯股市與國際油價多維持正相關走勢，儘管有部分時間落入負相關區間，法人表示，油價有機會於未來一段時間內維持偏多格局，除了油價，俄羅斯未來三年的平均預期股利率約有8％也具吸引力。法巴百利達投顧表示，俄羅斯近期股利率快速揚升，使俄羅斯的股息殖利率持續為主要新興國家中較高者，截至市場估計，俄羅斯未來三年的平均預期股利率約有8％水準，為吸引市場資金停泊的重要因子。即使曾因美國制裁議題使俄羅斯股市出現較大跌勢，然現行股利率已揚升至過去五年高點，過去以來當股利率快速向上竄升時，多是市場震盪後的相對低檔區，較高的股利率也有利吸引市場資金進駐俄羅斯股市。法巴百利達投顧表示，油價和俄羅斯股呈現正相關下，俄羅斯股市於未來仍有向上漲升的空間；由於俄羅斯10年債殖利率持續走跌，盧布兌美元匯價自9月以來也快速走升，顯示國際資金明顯流入俄羅斯金融市場。俄羅斯股市也有向上突破前高1,400點之可能，建議投資人可利用國際油價偏多，布局和油價相關性高的俄羅斯股市。過去一年受惠於油價走強，盧布未隨之走升，使得能源出口企業獲利大幅提高，現金流創歷史新高紀錄，這些企業在更重視小股東權益下，今年也大舉提高配息率，使得俄羅斯股市一躍成為高息股投資者青睞的標的，相關個股今年表現相當強勢。全球低利風潮下，俄羅斯的股利率約在7∼8％，特別顯露其吸引力，百達投顧表示，今年以來俄羅斯股市表現相對穩健，近期則受惠油價走高，另外，投資人較沒有留意的是俄羅斯的經濟與企業治理已大幅改善。野村大俄羅斯基金經理人劉佳奇表示，全球原油供需平衡且中東不定時的地緣政治衝突，預估布蘭特油價有機會維持在每桶60∼70美元，進而支持俄羅斯股市表現。此外，全球主要央行偏向寬鬆政策，追求高殖利率的資金也有利提升俄羅斯股市評價。